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通信设备行业：一季报行业净利平均两位数增长个股选择兼顾业绩、估值、子行业前景

　　通信行业整体业绩提升。我们的90余家上市公司一季度报告,76.53%(75家)上市公司2016年第一季度营业收入实现同比增长,整个通信板块2016年第一季度收入同比增长6.76%,对归属母公司股东净利润增速(剔除+/-200%以上的异据),通信板块上市公司平均值为29.37%,中位数为18.98%,体现出通信行业上市公司在宽带中国、大视频、物联网等产业政策造就的数字浪潮下,业绩稳步提升;对归属母公司股东净利润增速(剔除+/-200%以上的异据),通信板块上市公司平均值为29.37%,净利润增速中位数为18.98%。

　　行业增速分化、关注基本面增长趋势较好的8个重点子行业。分类统计的13个细行业中,电信运营商、CDN&IDC、系统主设备、运营商IT及大数据、光网络设备及器件、光纤光缆、北斗、专网通信等8个子行业重点上市公司经营业绩增长较好,重点关注。

　　个股推荐强调业绩及细分行业前景的安全边际支撑。结合当前行业整体动态PE仍在50倍以上,重点关注1季报/中报业绩预告超预期,及估值、细分行业前景等提供较好安全边际支撑的个股,如烽火通信、光迅科技、星网锐捷、网宿科技、高升控股、科华恒盛、海兰信、信威集团(停牌)、华讯、初灵信息、振芯科技等,我们5月份核心推荐组合包括烽火通信、光迅科技、海兰信、科华恒盛、星网锐捷。

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