交银国际互联网行业周报国际互联网新闻
上周网龙公布三季报,3季度业绩低於我们的预期,维持中性评级,将目标价微降至11港元。上周各互联网公司仍有许多跨界投资合作,如金山、小米入股世纪互联,快的与如家合作等等。看好行业未来发展前景,尤其是移动端O2O、支付等子行业的布局和扩张,维持行业领先评级,重点看好百度)、腾讯)、奇虎(QIHU.US)。
行业重要新闻及评论。
快的落地,阿里系再次尝试企业号。12月3日,快的宣布与如家合作,将企业端接入如家,为如家的使用者提供叫车服务。快的落地,通过企业版接入如家旗下酒店,包括4个品牌,覆盖300多城市,3000店。
【交银国际评论】我们认为,作为阿里生态圈的,快的此次“落地”,是阿里O2O布局的一个重要事件,後续有和阿里生态圈合作的可能。通过如家,一方面实现落地,一方面可以利用後者的连锁网,为其推广实现便利。
如家无论在使用者特徵,还是企业基因上,都与打车软体及互联网公司比较契合。腾讯微信已经推出了企业号,而百度也有直达号,软体接入企业端,是阿里系继支付宝後的尝试。同属阿里系的旅游、娱乐业务,与如家都有可能实现“落地合作”。滴滴,作为快的打车的主要对手,以及腾讯系的公司,很可能会选择如家的主要竞争对手,作为合作夥伴。
金山小米投资世纪互联,与金山云下游结成联盟。金山11月29日宣布入股世纪互联(VNET.US)。此次入股後,金山将持股约12.68%,投票权约占22.67%,价值约1.72亿美元。
【交银国际评论】。我们认为,金山购买世纪互联,是为其云业务的发展做个良好的准备。股权合作後,金山可以省去庞大的购置机柜和伺服器的资本开支,提高资金使用率。此次购买,若不考虑B股的优先投票权,相当於13.6亿美金的世纪互联估值(vs.12.5亿市值)。2014年市销率为2.7倍,对比网宿科技8倍的市销率,我们认为是合理的。目前金山云的估值在我们的预测里还没有较大体现。我们看好金山云未来的价值,重申长线买入评级和20港币的目标价。
行业其它新闻。
陌陌将於美国东部时间12月12日在纳斯达克上市。据新浪科技报导,陌陌挂牌上市後交易代码为“MOMO”,IPO发行价在12.5至14.5美元之间,若不计算承销商可能行使的超额配售部分,本次公开发行最高融资2.32亿美元。
另外陌陌将在IPO时向阿里巴巴和58同城分别定向增发5000万美元和1000万美元新股,增发价格与IPO发行价相同。
京东股东增发ADS,价格定为23.8美元每股。据TechWeb报导,这次2600万股ADS由京东售股股东发售,而不是京东公司,因此京东不会从中获得任何收益。京东12月3日宣布将ADS增发价格定为每股23.80美元,每股ADS代表2股A类普通股。
小米、京东投资Misfit。据TechWeb12月3日报导,小米、京东、纪源资本、顺为资本共向美国可穿戴设备创业公司MisfitWearables投资4000万美元。
这是小米首次入股美国移动设备制造商。据报导,Misfit同时具有设计和制造实力的硬体产品制造公司,公司称要在中国打造最畅销的活动和睡眠手环。
文化部宣布将规范动漫网站弹幕。文化部将开展第22批违法违规互联网文化活动查处工作,此次查处的重点是手游和网动漫网站的动漫产品。
财付通与日本电商东京Pretty合作,用户可选择微信扫码支付。据TechWeb报导,腾讯财付通与日本网上商城东京Pretty达成合作,中国用户在购物结算时,可以选择财付通使用财付通支付,也可以使用微信扫码支付,并以人民币结算。
小米拟推出免费通话产品小米畅聊。与普通网电话相比,小米畅聊的最大特点是通话过程中无需联网,直在拨号时需要最多1kb的流量,只要一方按照App就可以使用。据TechWeb报导,小米畅聊是一款回拨电话,只要双方手机接听免费,即可实现免费通话。
据报导,优酷土豆将推出新智慧硬体。据TechWeb报导,优酷土豆已向瑞芯微预订RK3288晶片,将用於智慧硬体生产。
百度智慧互联平台上线,计画布局智慧家居。据TechWeb12月1日报导,百度智家已低调上线,推出了“由器平台”,日後将逐渐推出智慧插座、体重秤、空调等家俱设备协定。
阿里巴巴联合三大运营商推出“流量钱包”。用户在淘宝、天猫购物或参加商家活动时,可获赠一定流量,流量可快速提取到手机号码或者转赠到他人的淘宝帐户中。阿里巴巴称“流量钱包”将在双12活动中率先推广。
金山软体向金山云授出5亿美元贷款融资。据腾讯科技报导,金山软体12月2日宣布向关联附属公司金山云授出5亿美元贷款融资,融资自2015年1月1日起至2017年12月31日止,三年期内分期提取,若以人民币垫付,则利率为央行提款日公布的同期人民币贷款基准利率的1.1倍,若以港币垫付,按年利率6%计算。
腾讯公司与“鸟叔”所属艺人管理公司签署合作协定,成为YG娱乐在中国地区的独家网发行商。据《华尔街日报》12月2日报导,腾讯公司与韩国网红人“鸟叔”所属娱乐公司YGEntertainment签署了合作协定。目前在中国有多个线上平台上都能收听和收看YG的歌曲和音乐视频,从2015年1月1日开始,腾讯将成为YG在中国的独家网发行商。此前腾讯已与HBO达成协议,成为HBO在中国的独家发行商,这次与YG的合作再次证明了腾讯对互联网娱乐方面的重视。腾讯公司副总裁彭迦信在接受搜狐IT采访时也指出:QQ音乐未来对独家版权的投入会越来越多。
手机淘宝日活跃用户超过8000万,阿里积极备战双12。12月3日,淘宝总裁张建锋在手机淘宝战略发布会上透露,手机淘宝日均活跃用户已超8000万。面对今年即将来临的双12,淘宝和手机淘宝将推出一系列体验式商品和服务,从吃穿住用行等各个方面满足费者需求。
预计2015年中国智慧手机普及率为44%。据TechWeb12月2日报导,市场研究公司弗雷斯特(ForresterResearch)发布报告,该公司预测,至2015年,智慧手机在整个亚太的普及率将达到36%,其中新加坡、和中国地区智慧手机普及率最高,分别为85%、81%和73%,印度智慧手机普及率最低,仅23%,中国智慧手机普及率约为44%。
公司业绩及评论。
网龙3季度业绩稳定;手游成增长动力。网龙14年3季度业绩低於我们的预期。总收入为2.33亿元,环比上升5%,同比上升6%。游戏收入为2.111亿元,环比下降4.8%,同比下跌0.2%,主要由於季节性因素。英魂之刃表现良好,10月份收入达到1,000万元。2015年将有3-5只移动游戏推出,而魔域的移动版已於14年4季度上市,预期2015年开始贡献收入。网上教育业务逐步推进,预期15年下半年起开始持续贡献收入。公司正努力自行或与协力厂商合作开发教育内容,包括:1)互动教室产品;2)给教师使用的移动教育产品;3)数码教育内容;4)线上教育产品的一般研发。未来,网龙将加大以下方面的投入:1)教育内容;2)研发;3)产品推广。由於教育业务仍然在起步阶段,我们对其收入预期仍然比较保守。维持中性评级,给予游戏业务4倍15年市盈率的估值,加上现金(公司的现金逐渐减少),得出目标价11港元,较此前的11.5港元略为下调。