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文化传媒行业：以腾讯为例互联网巨头的历史与发展

　　蒋梦婕天天向上我们认为腾讯的挑战主要分为内在增速压力与外部巨头竞争,网游业务的高基数与高权重一定程度上影响整体业务增长,外部则面条、阿里、硬核联盟等企业的竞争。

　　小程序的诞生基于移动互联网红利褪去的大背景,应用生态面临需求,小程序加强了微信生态的兼容性,给予第三方企业服务、长尾电商、O2O等成长的,同时给予腾讯新的赛道切入可能。

　　我们认为广告业务将成为腾讯增长的第二曲线,微信正在逐步潜力,小程序广告可能成为新的黑马。相比美国社交广告占网络广告的比重,当前中国社交广告占比仍然偏低。而金融和云服务预计将成为腾讯中期到远期的增量看点,毛利率有望在未来几年呈现逐步上升的趋势。

　　2017年以来短视频的出现压缩了原有领域的时长占比,腾讯似乎受到了最大的冲击,实际上即时通讯与腾讯系APP时长仍然处于健康发展态势,小程序正在以新的姿态切入更多业务,微信的“野心”可能不止于此。

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