互联网公司扎堆上市
最近资本市场最热闹的新闻就是“独角兽”扎堆上市，先是小米，然后是拼多多。美团、今日头条、搜狗和滴滴等公司已经向交易所递交了上市申请书，这说明他们也已经准备好上市。恭喜这些“独角兽”背后的投资人，终于可以兑现多年来的投资，也从这波互联网上市热潮背后得到了一些。
互联网公司在这个时候扎堆上市，可能反映了网络公司风险投资人背后的一致预期。从2009年开始，这一波由美国科技股带领的股市热潮已经持续了将近10年，最后还能持续多久？加上最近贸易战的大背景，谁也说不好这些公司未来还能不能继续高增长。既然如此，落袋为安就成了众多股权投资基金的选择。在2000年科网泡沫破灭之前和2007年金融危机爆发之前，也同样出现了公司的扎堆IPO热潮。借鉴历史经验，可以让我们对未来的市场有更多的清晰认识。
这次互联网公司的扎堆上市潮，仍然是集中在港股和美股市场，吹风很久的CDR目前仍然没有开始实行。这也反映了国内资本市场的建设和投资者风险自担的意识，与海外市场仍然有一定的差距。港股和美股这些市场化程度已经很高的资本市场，只要风险披露完全，没有弄虚作假，基本上所有的公司都可以上市，市场投资者也会给这个公司一个的估值，当然也是遵循风险自担、买者自负的市场原则。可以预见，未来美股和港股应该还是内地风险投资公司的主要目标市场。
我们还是要强调以前一直持有的观点，就是好公司也要有好价格才能算是真正的好投资。对于“独角兽”，无论前面的故事说的有多响亮，最后都要落实到实实在在的业绩上来。就拿小米举例，这个备受关注的明星企业，还是因为定价太高受到了投资者冷遇，最后不得不调低招股价来实现融资目标。从这个角度来看，港股和美股也算是起到了“试金石”的作用，这些“独角兽”的估价，也是日后这些公司在国内发行CDR时一个重要的参考。