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申万宏源：证券行业将迎业绩和估值双重拐点 关注券商IT

　　梦见放鞭炮表示，展望2019年预计证券行业将迎来业绩和估值的双重拐点，核心逻辑是2019年资本市场力度更强，券商分享政策红利，迎来全新发展的阶段，上调2019年行业净利润预测51%至1006亿元。

　　研报指出，券商整合及其IT集中趋势：1）金融供给侧实际会造成金融机构“领军+小微＂的哑铃型结构，前者包括大型银行、保险公司、证券公司、基金公司等，后者包括小微企业、“三农”、普惠金融。2）随着佣金率的不断下滑，券商经纪业务将面向财富管理、综合易服务转变，由此催生大量IT投入，包括快速交易工具及平台、托管结算和代理支付服务、多账户组合管理、交易分析和流动性管理等。

　　申万宏源认为，券商模式转变，促进IT投资提升。此外，由于券商后周期性，预计券商IT公司经营情况后周期1-4个季度，开始上行。推荐：东方财富、恒生电子，关注赢时胜、同花顺、上海钢联、新国都、新。